貨架堆至峰值！美國 11 月進口同比降 14.4，2026 年續(xù)跌
美國零售業(yè)正面臨庫存飽和與進口需求斷崖式下跌的雙重壓力。NRF最新數據顯示，11-12月進口量預計同比暴跌14%-17%，創(chuàng)2023年3月以來新低。這一趨勢背后暗藏三大結構性矛盾：提前備貨的副作用零售商上半年搶運策略導致庫存銷售比長期維持在1.28-1.32高位，沃爾瑪等巨頭甚至啟用"海上倉庫"暫存過剩商品。但消費者信心指數持續(xù)走弱，密歇根大學11月數據印證政府停擺已沖擊消費意愿，節(jié)日季3%-4%的零售增長預期難以消化庫存積壓。關稅博弈的連鎖反應盡管中美暫緩24%對等關稅加征，但10%基礎稅率仍存，最高法院審理更添變數。馬士基等航運企業(yè)被迫采取"挺價戰(zhàn)術"，現(xiàn)貨運價較2024年同期下滑23%卻維持15%風險附加費，形成"明降暗保"的定價困局。供應鏈的適應性重構零售商轉向"輕庫存"模式，2026年Q1進口預計再降9%-17%。但TEMU等跨境電商逆勢增長，通過"包機+拼艙"組合將物流成本壓縮18%，證明柔性供應鏈已成破局關鍵。當ONE航運凈利潤暴跌86%、美森中國航線貨量銳減12.8%時，行業(yè)必須正視一個事實：傳統(tǒng)"旺季備貨"邏輯已被關稅波動和消費疲軟徹底瓦解。未來勝負手，或在于誰能更快適應"精準采購+動態(tài)物流"的新常態(tài)。
