隨著中美高層戰(zhàn)略會談協(xié)商一致，雙方達(dá)成階段性共識：5 月 14 日起啟動為期 90 天的貿(mào)易戰(zhàn)暫停機制。根據(jù)協(xié)議，雙方將實施大規(guī)模關(guān)稅調(diào)降，核心商品關(guān)稅稅率由 125% 大幅回落至 10%，同時，前期針對跨境電商貨物的加征關(guān)稅政策也將同步調(diào)整優(yōu)化。這一重大政策調(diào)整，預(yù)計將有效激活跨太平洋貿(mào)易通道活力，帶動航空貨運需求顯著增長，推動相關(guān)運力資源加速擴(kuò)容，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入強勁動能。

關(guān)稅調(diào)整細(xì)則

• 稅率變動：美方取消 91% 的加征關(guān)稅，暫停實施 24% 的對等關(guān)稅，美國對華進(jìn)口關(guān)稅降至 30%；中方相應(yīng)取消 91% 的反制關(guān)稅，相應(yīng)暫停 24% 的反制關(guān)稅，中國對美關(guān)稅降至 10%；
• 芬太尼相關(guān)：美國維持年初實施的 20% 懲罰性關(guān)稅；
• 小額豁免貨物：中國大陸和中國香港發(fā)往美國的包裹稅費從 120% 降至 54%（或固定 100 美元）。

市場反應(yīng)速遞

• 搶運潮預(yù)期：TAC 指數(shù)指出，企業(yè)可能趁關(guān)稅窗口期加速對美發(fā)貨；
• 運價止跌反彈：上周空運價格環(huán)比回升，反映運力緊俏；
• 包艙協(xié)議波動：貿(mào)易戰(zhàn)曾致大量包板協(xié)議取消，但貨機運力削減抵消部分影響。

運力動態(tài)追蹤

• 寬體貨機復(fù)蘇：Rotate 數(shù)據(jù)顯示，亞太 - 北美航線 24 小時總運力同比上周增長 26%，寬體貨機運力激增 40%；
• 電商沖擊緩解：5 月 2 日取消 800 美元以下包裹免稅政策曾引發(fā)運力暴跌，新稅費調(diào)整或緩和頹勢。

行業(yè)隱憂與挑戰(zhàn)

• 庫存飽和風(fēng)險：IATA 數(shù)據(jù)顯示 3 月創(chuàng)紀(jì)錄貨運量源于提前出貨，當(dāng)前庫存水平已達(dá)高位；
• 可持續(xù)性存疑：特朗普稱 “關(guān)稅不會重返 145% 高位”，但警告 “仍可能大幅提高”；
• 監(jiān)管連鎖反應(yīng)：針對中國電商貨物的海關(guān)嚴(yán)查持續(xù)，或抑制跨境小包增長；
• 脫碳進(jìn)程受阻：老舊機型續(xù)命，交付延誤迫使航司延長高污染機型服役期；SAF 供應(yīng)缺口，可持續(xù)航空燃料產(chǎn)能不足制約減排進(jìn)程。